Денег много бывает
Особенно если о них говорят весь день. Именно так было на саммите CFO, который прошел в Алматы 5 марта 2025 года.
Ведущие эксперты в области финансов и экономики собрались, чтобы обсудить, мало ли денег в Казахстане или их достаточно, чтобы выбраться из уймы проблем, такие как высокая инфляция, низкий рост экономики, повышение налогов, приводящее к снижению деловой активности, и так далее.
Денег мало
В пользу этого говорил экономист Алмас Чукин, отметив в своем выступлении снижение внешних инвестиций. По итогам 2024 года они оказались в минусе, если говорить о нетто-притоке.
Алмас Чукин, эксперт
Это приведет к тому, что экономика Казахстана будет испытывать трудности в 2026-2027 годах. Что посеешь — то пожнешь. Если мы сейчас мало сеем, то откуда ждать урожай?
Судя по выступлению Sinem Cantürk, партнера KPMG, снижение инвестиций коснулось многих регионов: в Америке инвестиции упали до $63,8 млрд, минимум за 6 лет. В EMEA инвестиции снизились с $27,6 млрд до $20,3 млрд, в Великобритании — с $13,6 млрд в 2023 году до $9,9 млрд, в Азиатско-Тихоокеанском регионе инвестиции упали до $11,4 млрд, минимум с 2014 года. И только Ближний Восток — рост инвестиций с $1,2 млрд до $2,2 млрд.
Адильгерей Намазбаев, генеральный директор EA Global Capital, обратил внимание на глобальные дисбалансы: разрыв в темпах экономического роста между развитыми и развивающимися рынками. При этом и США, и Европа, как и Казахстан вынуждены балансировать между сдерживанием инфляции и поддержкой экономического роста.
Адильгерей Намазбаев, эксперт
После агрессивных циклов повышения ставок наблюдаются признаки замедления инфляции, но риски остаются высокими.
Денег предостаточно
По словам главы НПП «Атамекен» Раимбека Баталова, государство планирует влить в экономику огромные деньги — более 11 трлн тенге. Чтобы использовать эти средства эффективно, он предложил новую концепцию развития отраслевых кластеров. Предлагаемая модель — это цифровая экосистема, которая делает прозрачной всю цепочку развития действующих производств и создания новых.
С другой стороны, именно это вмешательство государства и создает дисбалансы в экономике.
Ляззат Сатиева, председатель правления Евразийского Банка
Мы боремся за клиентов с государственными институтами развития, которые имеют возможность кредитовать на долгие сроки под более низкий процент, нежели рыночные ставки. У нас достаточно валютной ликвидности в банках. Но для финансирования казахстанских предпринимателей нам необходимы длинные тенге. Больной вопрос — обеспечении банков длинными деньгами.
Более того – деньги есть и на фондовом рынке. Дана Аманжолова, зампред Казахстанской фондовой биржи KASE, отметила такие мировые тренды, как цифровизация, активизация IPO и рост инвестиций в «зеленые» технологии. Биржа уже зарегистрировала 30 выпусков ESG-облигаций на сумму 1,6 млрд долларов, а также внедрила образовательные инициативы по устойчивому развитию. В 2024 году KASE Index продемонстрировал 33% рост, а общий объем торгов достиг 261,5 трлн тенге, что подчеркивает динамичное развитие биржевого рынка.
Деньги в цифре
Маржан Меланич, директор KGF, представитель C500 Centras Rankings
На фоне низкой инвестиционной привлекательности банковского сектора выгодно смотрится финтех. 30% инновационных лидеров Казахстана представляют финансовый сектор, что говорит о его открытости к новым технологиям. Кроме того, финтех-компании показывают более высокие темпы роста доходов, чем традиционные банки.
Платежи становятся умнее, быстрее и безопаснее. Искусственный интеллект берет на себя борьбу с мошенничеством, биометрия и блокчейн ускоряют проверку личности, а цифровые кошельки захватывают рынок. Виртуальные карты набирают популярность, а малый и средний бизнес получает все больше финансовых инструментов для роста. Подробно об этом поведал Санжар Жамалов из Mastercard. По его словам, главный тренд платежной индустрии — сотрудничество и глобализация. Международные переводы в реальном времени становятся нормой, а travel-индустрия, корпоративные платежи и B2B-решения выходят на новый уровень. Корпоративные карты Mastercard, T&E, Purchase, CTS, Wholesale Program, упрощают бизнес-расходы: отели, такси, деловые встречи — все под контролем.
Пространство для цифровых технологий остается свободным. В 2024 году команда Data Literacy KZ опросила 112 руководителей среднего и крупного бизнеса в Казахстане, чтобы понять, насколько успешно компании внедряют AI. Результаты удручающие: только 12% компаний добились удовлетворительной окупаемости инвестиций, а 88% либо не знают, либо не могут измерить ROI. 56% используют AI для автоматизации рутинных процессов, но стратегического подхода к технологиям не хватает. Такими данными поделился Александр Полоротов, со-основатель Datanomix. По его словам, главные барьеры — нехватка ресурсов и навыков, 59% и 58% соответственно. Недоверие сотрудников к AI: 44% в крупных компаниях. И финансовые ограничения: 36,4% проектов останавливаются из-за перераспределения бюджета.
Где деньги?
Отвечая на этот вопрос, предлагаем обратить внимание на сигналы, о которых сказал основатель группы компаний «Сентрас» и председатель KGF Ельдар Абдразаков:
— «Отложенная инфляция» — рост цен на фоне замедления глобальной экономики
— Фондовые рынки в минусе, а венчурные инвестиции несут потери. 60% капитала уходит в ИИ — ставка на технологии остается главным драйвером
— Давление на налоги и продажи требует пересмотра liquidity management
— Рост затрат при снижении маржинальности: оптимизация процессов больше не опция, а необходимость
— ИИ, как новая валюта — компании, не инвестирующие в алгоритмы, останутся за бортом
— Криптовалюты — несмотря на волатильность, это инструмент для диверсификации портфеля
— «Ценообразование через демпинг» — агрессивные стратегии конкурентов вынуждают искать баланс между рентабельностью и удержанием доли рынка
— Управление затратами — главный приоритет. Речь не о сокращении, а о smart-оптимизации: аутсорсинг, автоматизация, переговоры с поставщиками
— Предиктивность — прогнозирование сценариев на базе данных, а не интуиции
— Генерировать прибыль там, где ее еще нет — искать новые рынки, продукты, ниши
— Ресурсы — в цель — перераспределять бюджеты в пользу высокомаржинальных направлений
— Быть гибче рынка — быстро адаптировать финансовые модели под меняющиеся условия.
Ельдар Абдразаков
2025 год потребует от CFO не просто считать деньги, а предвидеть, адаптироваться и рисковать. Задача финдира — превратить макропотрясения в возможности, а микросигналы — в действия.
The Best CFO 2025
Самый волнительный момент XII CFO Summit 2025 — объявление и награждение победителей в номинации The Best CFO 2025.
Победу одержали:
— Гаухар Адилова, главный финансовый директор Beeline Kazakhstan
— Марат Нургазиев, финансовый директор «Лотте Рахат»
— Тимур Жангужанов, главный финансовый директор RG Brands Kazakhstan
Эти профессионалы еще раз доказали, что современный CFO — это не просто хранитель бюджета, а визионер, способный превращать риски в возможности, а цифры — в дорожные карты.
